中國(guó)肉類食品巨頭萬(wàn)洲國(guó)際或再添一家上市公司。

　　7月14日晚，萬(wàn)洲國(guó)際(0288.HK)公告，其董事會(huì)宣布，建議分拆在美國(guó)及墨西哥經(jīng)營(yíng)的史密斯菲爾德食品業(yè)務(wù)(Smithfield Foods)，以在美國(guó)紐約證券交易所或納斯達(dá)克證券市場(chǎng)獨(dú)立上市。

　　史密斯菲爾德食品原是美國(guó)最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，于2013年被雙匯國(guó)際(萬(wàn)洲國(guó)際前身)以71億美元的價(jià)格收購(gòu)。隨后，雙匯國(guó)際在港交所上市，也就是今天的萬(wàn)洲國(guó)際。同時(shí)，萬(wàn)洲國(guó)際又通過(guò)間接全資附屬公司羅特克斯有限公司，控股中國(guó)豬肉制品龍頭企業(yè)雙匯發(fā)展(000895.SZ)。目前萬(wàn)洲國(guó)際已成為全球最大的豬肉生產(chǎn)商。

　　史密斯菲爾德重新在美上市的消息早在2023年底就已傳出。如今上市被正式提上日程，萬(wàn)洲國(guó)際稱，在完成分拆后，史密斯菲爾德仍將是其子公司，并將繼續(xù)并表。

　　股價(jià)方面，7月15日，萬(wàn)洲國(guó)際一度漲7%，報(bào)收每股5.23港元，微跌0.19%，最新市值671億港元;雙匯發(fā)展報(bào)收每股23.85元，最新市值826億元。

　　萬(wàn)洲國(guó)際年?duì)I收達(dá)1889億元

　　作為一家控股公司，萬(wàn)洲國(guó)際業(yè)績(jī)最大的仰仗是史密斯菲爾德和雙匯發(fā)展。

　　根據(jù)萬(wàn)洲國(guó)際2023年年報(bào)，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入262.36億美元(約合1889元人民幣)，同比減少6.8%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)14.71億美元，同比減少29.7%;生物公允價(jià)值調(diào)整后，公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)為6.29億美元，同比減少54.09%。

　　收入小幅下滑，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻大幅下降，萬(wàn)洲國(guó)際解釋稱，主要是因肉制品、豬肉的銷量和平均銷價(jià)下跌。其中，中國(guó)市場(chǎng)銷量同比下跌3.5%，主要原因是整體消費(fèi)趨向謹(jǐn)慎，以及春節(jié)時(shí)點(diǎn)后移。美國(guó)銷量同比下跌7.2%，主要是由于出售特色食品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)Saratoga的相關(guān)資產(chǎn)，以及消費(fèi)者需求下降。

　　2023年，豬肉占萬(wàn)洲國(guó)際收入的41.2%。外部銷量為395.9萬(wàn)噸，同比減少1.5%，主要是由于美國(guó)及歐洲的屠宰量下跌，而部分跌幅被中國(guó)及墨西哥的增長(zhǎng)所抵消。此外，由于美國(guó)生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)高企，生豬價(jià)格同比大幅下降等因素，該公司豬肉業(yè)務(wù)中的生豬養(yǎng)豬業(yè)務(wù)陷入深度虧損，從而導(dǎo)致萬(wàn)洲國(guó)際全年度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下降。

　　分地區(qū)看，萬(wàn)洲國(guó)際海外業(yè)務(wù)比重較高，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)。2023年，萬(wàn)洲國(guó)際在中國(guó)的業(yè)務(wù)占收入的33.3%，占經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的64.4%;在美國(guó)和墨西哥的業(yè)務(wù)占收入的54%，占經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的22.4%;其余收入及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)主要來(lái)自歐洲業(yè)務(wù)。

　　萬(wàn)洲國(guó)際控股的另一家上市公司雙匯發(fā)展，其營(yíng)收利潤(rùn)在2023年同樣有所下滑。財(cái)報(bào)顯示，雙匯發(fā)展2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入598.93億元，同比下降4.29%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.53億元，同比下降10.11%。此外，該公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~33.88億元，同比下降55.22%，主要是受存貨儲(chǔ)備增加及因季節(jié)性差異造成經(jīng)營(yíng)性往來(lái)波動(dòng)較大等因素影響。

　　從2014年至今，雙匯發(fā)展一直在向史密斯菲爾德采購(gòu)豬肉原料。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，雙匯發(fā)展與美國(guó)史密斯分公司等的關(guān)聯(lián)采購(gòu)額合計(jì)約399.45億元。但過(guò)去幾年，由于中外價(jià)差收窄等因素影響，雙匯發(fā)展肉類進(jìn)口量有所下降，采購(gòu)策略比以往更偏向國(guó)內(nèi)。

　　憑借雙匯發(fā)展和史密斯菲爾德，萬(wàn)洲國(guó)際成為全球領(lǐng)先的豬肉生產(chǎn)和包裝肉類公司，在中國(guó)、美國(guó)和歐洲的部分市場(chǎng)，以生豬生產(chǎn)、新鮮豬肉和包裝肉類產(chǎn)品的產(chǎn)量來(lái)衡量，其市場(chǎng)份額處于領(lǐng)先地位。

　　資本運(yùn)作不斷

　　據(jù)萬(wàn)洲國(guó)際2023年年報(bào)，全年度，公司肉制品業(yè)務(wù)在美國(guó)的收入為82.79億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為10.72億美元;豬肉業(yè)務(wù)在美國(guó)及墨西哥的收入達(dá)58.60億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-6.24億美元。而豬肉業(yè)務(wù)的虧損，主要原因是受其生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的拖累。

　　萬(wàn)洲國(guó)際還在年報(bào)中表示，公司將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，大力削減養(yǎng)豬規(guī)模，完善提升屠宰加工，重點(diǎn)投入和發(fā)展肉制品業(yè)，積極穩(wěn)妥的拓展肉類產(chǎn)業(yè)多元化。

　　事實(shí)上，在過(guò)去一兩年時(shí)間里，萬(wàn)洲國(guó)際一直致力于豬肉業(yè)務(wù)的重組。

　　受經(jīng)營(yíng)成本持續(xù)上升、生豬價(jià)格持續(xù)下跌等因素影響，萬(wàn)洲國(guó)際先是在2022年5月關(guān)閉了美國(guó)加利福尼亞州的加工設(shè)施，退出若干生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。2023年6月，又將上述加工設(shè)施以2.05億美元的價(jià)格出售給獨(dú)立第三方。此外，萬(wàn)洲國(guó)際還重組了其在美國(guó)密蘇里州及猶他州的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

　　由于豬肉業(yè)務(wù)的重組，2023年，萬(wàn)洲國(guó)際在美國(guó)的生豬出欄量同比下降8%，并產(chǎn)生了折舊、合約終止成本、資產(chǎn)減值及其他退出成本等相關(guān)的費(fèi)用，合計(jì)約1.76億美元。

　　此外，萬(wàn)洲國(guó)際相繼出售了特色食品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)Saratoga，以及墨西哥綜合生豬生產(chǎn)商及加工商N(yùn)orson的全部權(quán)益，并分別獲得出售所得款項(xiàng)5.75億美元、確認(rèn)1200萬(wàn)美元的稅前處置虧損。

　　另一方面，萬(wàn)洲國(guó)際通過(guò)并購(gòu)的方式不斷拓展歐洲業(yè)務(wù)，并試圖通過(guò)多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)減弱豬價(jià)下跌的不利影響。

　　2023年2月，萬(wàn)洲國(guó)際完成收購(gòu)羅馬尼亞肉制品生產(chǎn)商Goodies Meat Production S.R.L. (Goodies)的100%股權(quán)。Goodies主要生產(chǎn)沙樂(lè)美腸、火腿、煙肉、博洛尼亞臘腸及其他肉類特產(chǎn)。

　　緊接著同年11月，萬(wàn)洲國(guó)際又宣布其子公司史密斯菲爾德食品歐洲業(yè)務(wù)將與西班牙肉類生產(chǎn)商Argal 集團(tuán)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。雙方不僅商定了聯(lián)合管理框架，史密斯菲爾德公司也將購(gòu)買Argal集團(tuán)的50.1%股份。這筆交易已于2024年3月完成。

　　如今，萬(wàn)洲國(guó)際核心子公司之一史密斯菲爾德提上上市日程。據(jù)萬(wàn)洲國(guó)際此前發(fā)布數(shù)據(jù)，由于養(yǎng)殖業(yè)務(wù)大幅虧損，史密斯菲爾德2023年前三季度盈利大幅下降，全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3億至4億美元。

　　若分拆上市事項(xiàng)順利，萬(wàn)洲國(guó)際掌舵人、現(xiàn)年84歲的“強(qiáng)人”萬(wàn)隆，將實(shí)控三家上市公司。2024年3月25日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2024胡潤(rùn)全球富豪榜》，萬(wàn)隆、王梅香夫妻以95億元財(cái)富入榜。

　　(萬(wàn)隆)

　　萬(wàn)隆創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷傳奇，他從河南漯河肉聯(lián)廠的辦事員開(kāi)始，后來(lái)做辦公室主任、廠長(zhǎng)。在萬(wàn)隆治下，漯河肉聯(lián)廠經(jīng)營(yíng)狀況逐漸好轉(zhuǎn)，此后為解決豬肉庫(kù)存問(wèn)題，轉(zhuǎn)向火腿腸項(xiàng)目，即為后來(lái)家喻戶曉的雙匯。到1998年，踏入行業(yè)才6年的雙匯，已是全國(guó)火腿腸的產(chǎn)銷第一。

　　進(jìn)入到二十一世紀(jì)，萬(wàn)隆推動(dòng)雙匯發(fā)展整體上市。兩年后大膽吃螃蟹，舉債數(shù)十億美元，跨國(guó)收購(gòu)史密斯菲爾德。2023年6月，萬(wàn)隆搭建家族信托，并將市值142億港元的股份轉(zhuǎn)至信托，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長(zhǎng)期管理和傳承。耄耋之年的萬(wàn)隆，仍是萬(wàn)洲、雙匯的實(shí)際決策人。